По словам управляющих фондовым рынком Финляндии, избитый фондовый рынок может предложить инвесторам выгоду в следующем году, поскольку потенциальное восстановление мировой экономики может поднять циклические акции, которые доминируют в индексе, а членство в НАТО ослабит риски, связанные с Россией.
Финские акции — самые отстающие в Европе в этом году, поскольку риски, связанные с напряженностью в отношениях с Россией, и опасения по поводу заторможенного восстановления экономики Китая нанесли ущерб экспортерам этой страны. Кроме того, крупные фонды отдают предпочтение глобальным мега-акциям, а не более мелким компаниям, которые составляют большую часть фондового ландшафта скандинавской страны.
Стоимость 25 крупнейших акций в Хельсинки составляет в общей сложности 150 миллиардов долларов. Одна только самая дорогая в Европе компания Novo Nordisk стоит в три раза больше. В этом году индекс OMX Helsinki 25 потерял 10 % по сравнению с ростом STOXX 600 на 8 %.
Томас Хильдебрандт, старший портфельный менеджер скандинавского фонда EVLI, считает финские акции дешево оцененными и способными выиграть от восстановления экономики, которое, по его мнению, может набрать обороты в 2024 году.
Промышленные акции пострадали от глобального спада производства, который начался в 2022 году. Однако недавнее исследование Deutsche Bank показало, что некоторые опережающие индикаторы — например, экспорт полупроводников из Южной Кореи, который вырос в октябре впервые за 16 месяцев, — указывают на рост.
Восстановление должно благотворно сказаться на других европейских рынках, ориентированных на экспорт, хотя финские акции выглядят более выгодной сделкой. Они пострадали от более сильного падения из-за их большей подверженности влиянию Китая и продаж, связанных с опасениями по поводу напряженности в отношениях с Россией.
В апреле Финляндия вступила в НАТО, положив конец семи десятилетиям военного неприсоединения и увеличив примерно вдвое протяженность границы, которую организация делит с Россией.
Производитель лифтов Kone, крупнейшая промышленная компания Хельсинки, продала свои российские активы в октябре, через 20 месяцев после вторжения России на Украину. Компания испытывает трудности из-за того, что ее акции в значительной степени связаны с китайским сектором недвижимости.
В обновленном отчете Kone за конец сентября было отмечено, что объем заказов упал меньше, чем ожидалось, благодаря тому, что генеральный директор Хенрик Эрнрот назвал «фантастическим кварталом» в Китае. После падения на 14 % в этом году акции компании на 10 % дешевле, чем у конкурентов Schindler из Цюриха и Otis из США, при этом за последние 5 лет, согласно данным LSEG, они торговались с примерно одинаковой премией к обеим компаниям.
Среди других отстающих — циклические сырьевые компании, такие как лесопромышленные фирмы Metsa Board и Stora Enso, а также производитель нержавеющей стали Outokumpu.