Стратег Bank of America Corp. Майкл Хартнетт повторил свой призыв продавать акции США, заявив, что технологии и искусственный интеллект формируют пузырь, а повышение ставок Федеральной резервной системой может не закончиться, при этом рост доходности облигаций представляет риск.
Если ФРС „ошибочно” приостановит повышение ставок в этом году, доходность облигаций США отразит это, поднявшись выше 4%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в пятницу торговалась на уровне около 3,6%, подскочив за последнюю неделю на фоне дебатов о потолке госдолга.
В BofA заявили, что МА пока является „детским пузырем”, отметив, что в прошлом пузыри всегда начинались с „легких денег” и заканчивались повышением ставок. Они процитировали урок 1999 года, когда ралли в интернет-акциях и сильные экономические данные заставили ФРС возобновить ужесточение денежно-кредитной политики, а пузырь в технологических акциях лопнул девять месяцев спустя.
По мнению стратегов, самая большая „болевая сделка” в ближайшие 12 месяцев – это повышение ставки по фондам ФРС до 6% вместо снижения до 3%, учитывая, что рынок ожидает снижения ставок.
Американские акции выросли в четверг, так как оптимизм по поводу шагов, направленных на решение проблемы Вашингтона с лимитом задолженности, перевесил опасения, что ФРС может не приостановить кампанию по повышению ставок в следующем месяце. Индекс Nasdaq 100 взлетел до самого высокого уровня с апреля 2022 года, а его 14-дневный индекс относительной силы впервые с начала февраля закрылся на территории перекупленности. В этом году этот индекс вырос на 26%, что является одним из лучших показателей среди глобальных индексов.
По данным BofA, со ссылкой на данные EPFR Global, акции технологических компаний притока средств наблюдались уже пятую неделю, в то время как финансовые компании оттока средств не наблюдалось третью неделю, а из фондов REIT были выведены самые крупные средства с ноября 2022 года.
В целом за неделю по 17 мая фонды акций отточили 7,7 миллиарда долларов, в то время как облигации получали приток в течение последних восьми недель.