Растущая инфляция является негативным фактором для многих компаний, поскольку она увеличивает стоимость ведения бизнеса. Когда сырье или рабочая сила дорожают, маржа прибыли, как правило, снижается. 

Но одна компания, предоставляющая услуги по поиску путешествий, увидела побочную выгоду от быстрого роста цен, в частности, на отели. Trivago (тикер: TRVG), наблюдает рост спроса на свои услуги, поскольку высокие цены побуждают путешественников искать выгодные предложения.

Trivago – это так называемая метапоисковая компания, объединяющая объявления от отелей, курортов и других онлайн туристических компаний. С ее помощью люди могут сравнивать стоимость проживания в различных отелях в зависимости от удобств и цен, которые они ищут.

Люди могут пользоваться обычным поиском, когда путешествия недорогие, им необходимо полагаться на сайты сравнения, такие как Trivago, когда цены растут. Часть доходов компании поступает от комиссионных, которые основаны на сумме, потраченной людьми, поэтому они растут в соответствии со стоимостью бронирования клиентов.

А инвесторы, похоже, не уверены, что Trivago сможет вернуться, несмотря на оживление в сфере путешествий. В то время как Booking Holdings (BKNG), крупнейшее онлайн-агентство путешествий, сейчас торгуется выше уровней 2019 года, акции Trivago остаются подавленными.

Люди могут бронировать поездки непосредственно на Booking, поэтому его бизнес отличается от комиссионной модели Trivago. Но более существенным отличием после пандемии стало то, что Trivago преследует иные бизнес-цели. В то время как некоторые онлайновые туристические компании увеличили продажи, продажи Trivago остаются ниже допандемического уровня.

Одна из основных причин заключается в том, что Trivago сократила свой рекламный бюджет и другие расходы, чтобы повысить рентабельность. В прошлом году ее продажи, возможно, и были ниже уровня 2019 года, но ее операционная прибыль была более чем на 50% выше. 

С нашей точки зрения, акции недооценены. Именно поэтому мы провели обратный выкуп акций в конце прошлого года… Я думаю, что нам нужно продолжать работать над повышением рентабельности и расти вместе с рынком. И если мы это сделаем, то, я думаю, в какой-то момент мультипликатор тоже вырастет