Xylem XYL +2,88% всегда была привлекательной, хотя и дорогой, акцией с сильной позицией в важной, растущей отрасли. Затем компания перешла к покупке Evoqua Water Technologies AQUA +2,71% . Теперь Xylem – более привлекательная компания с лучшими перспективами роста и более низкой ценой акций.

Компания Xylem (тикер: XYL), расположенная в Рай-Брук, Нью-Йорк, является ведущей компанией в области водных технологий, производящей насосы, клапаны, фильтры и счетчики для промышленных и коммунальных потребителей. Ожидается, что объем продаж в 2022 году составит 5,4 млрд долларов США, что является значительным показателем для компании, занимающейся чистым водоснабжением. Для сравнения, водный бизнес Danaher DHR +0,62% ( DHR ), который компания планирует выделить в конце этого года, приносит около 5 миллиардов долларов в рамках огромного конгломерата промышленных и медицинских компаний с рыночной стоимостью 200 миллиардов долларов.

Теперь Xylem планирует стать еще больше. Она покупает компанию Evoqua (AQUA) из Питтсбурга в рамках сделки, оценивающей меньшего производителя устройств для очистки воды примерно в 7,5 миллиардов долларов. Стратегическое обоснование простое и убедительное. Evoqua является крупным поставщиком систем очистки воды и сточных вод, объем продаж которых в 2022 году составит около 1,8 миллиарда долларов, и она привнесет опыт, которого нет у Xylem.

Звучит хорошо, но инвесторам эта идея не нравится. В день объявления о сделке акции Xylem упали на 8% и с тех пор не двигаются с места. Часть падения объясняется „арбитражными трейдерами”, которые получают прибыль, продавая Xylem и покупая Evoqua, делая ставку на то, что спред между двумя акциями, составляющий в настоящее время около $1,30, исчезнет после закрытия сделки. Но и фундаментально мыслящие инвесторы продали часть акций, расстроившись из-за акционерного характера сделки, которая разбавит их долю в Xylem той крутой ценой, которую заплатила Xylem