По мнению JPMorgan, акции компании Netflix имеют больше шансов на повышение, так как она наблюдает первые успехи в своем недорогом рекламном ярусе и развертывании платного совместного доступа.

Банк повысил свою ценовую цель для потоковой компании до $470 с $380 в записке в среду.

Акции Netflix выросли на 37% в этом году, и JPMorgan считает, что рост может продолжиться, так как стриминговая компания добилась первых успехов в реализации своего плана недорогой рекламы и платного обмена.

В своей записке в среду банк подтвердил свой рейтинг “Overweight” по акциям и повысил целевую цену до $470 с $380, что означает потенциальный рост на 17% от текущих уровней.

JPMorgan повысил оценку прибыли Netflix с учетом потенциальной монетизации примерно 100 миллионов домохозяйств, которые пользуются Netflix, но не платят за него, сообщая пароли.

И хотя февральское заявление Netflix о намерении бороться с платным обменом паролями вызвало бурную реакцию потребителей и в конечном итоге заставило компанию отложить его внедрение, развертывание программы, которая побуждает пользователей платить за обмен паролями или побуждает тех, кто пользуется чужим аккаунтом, заплатить, вызвало меньше возмущения со стороны потребителей. По мнению JPMorgan, это хороший знак.

По прогнозам Анмута, к концу 2025 года 33 миллиона домохозяйств, обменивающихся паролями, превратятся в платных клиентов, причем примерно 50/50 будет приходиться на новых подписчиков и дополнительных членов, когда домохозяйство платит больше денег, чтобы поделиться своим паролем с кем-то еще.

Успешное внедрение платного обмена в сочетании с уверенным продвижением плана Netflix по недорогой рекламе дает Анмуту уверенность в повышении своих оценок доходов на 4% и 6% в 2024 и 2025 годах, соответственно, и повышении своих оценок операционной прибыли на 6% и 9%. Эти более высокие оценки выручки и прибыли указывают на более высокую оценку стоимости акций Анмута.

Остальные аргументы Анмута в пользу Netflix зависят от увеличения маржи прибыли за счет более быстрого роста доходов и ужесточения дисциплины расходов, улучшения свободного денежного потока компании за счет снижения расходов на контент, а также от лидирующих позиций компании в “все более рациональной индустрии потокового вещания”.