“I premi sui futures sono scesi ai loro livelli più bassi,” riferisce Velo Data. La principale criptovaluta per valore di mercato è crollata di oltre il 18% a $50.000 in 24 ore, raggiungendo il livello più basso da febbraio 2024.

Secondo Velo Data, il premio annualizzato sui futures a tre mesi su Binance è sceso al 3,32%, il livello più basso da aprile 2023. Anche le borse crypto OKX e Deribit stanno vedendo cali simili nei premi sui futures. Ciò significa che il rendimento della classica strategia di arbitraggio di contanti, che prevede una posizione lunga sul mercato spot o sugli ETF quotati negli Stati Uniti e la vendita simultanea di futures, è ora inferiore o pari al rendimento del titolo del Tesoro degli Stati Uniti a 10 anni.

Quali sono le ragioni del crollo? “Il forte aumento dello yen giapponese anti-rischio e le manovre sul mercato obbligazionario degli Stati Uniti,” spiegano gli analisti. La svendita, che fa parte di un’avversione al rischio su larga scala nei mercati globali, ha portato i futures sulla borsa regolamentata Chicago Mercantile Exchange a essere scambiati praticamente in linea con i prezzi spot.

“La strategia era piuttosto popolare tra le istituzioni nel primo trimestre, quando i futures venivano scambiati con un premio superiore al 20%,” aggiungono gli esperti.