Майнеры биткоина столкнутся с трудностями, поскольку хэшрейт достигнет новых рекордных значений в преддверии предстоящего весной следующего года «халвинга», а нестабильная стоимость электроэнергии и конкуренция между майнерами приведут к росту себестоимости добычи.
Под хэшрейтом понимается вычислительная мощность, используемая для добычи криптовалюты. Событие halving, которое происходит примерно раз в четыре года, приведет к уменьшению вознаграждения майнеров в два раза.
Это уменьшит вознаграждение за эмиссию с 6,25 до 3,125 BTC, что означает сокращение доходов майнеров и одновременно эффективное увеличение себестоимости добычи Bitcoin. В результате, хотя снижение стоимости биткоина вдвое и оказывает положительное влияние на цену биткоина, поскольку себестоимость добычи исторически выступала в качестве «дна», это создает проблемы для майнеров биткоина.
Согласно проведенному анализу и исходя из среднемировой стоимости электроэнергии в 0,05 долл. за кВт/ч, добыча одного биткойна, который в настоящее время стоит около 30 000 долларов, обходится примерно в 20 000 долларов. Однако, по мнению JP Morgan, нестабильность хэшрейта указывает на использование различных источников энергии, что означает, что майнеры, имеющие доступ к электроэнергии по более низким ценам, имеют преимущество.
По словам компании, увеличение стоимости одного киловатт-часа на один цент означает увеличение стоимости добычи биткойна на 4300 долл.
После снижения стоимости в два раза эта чувствительность удвоится до 8 600 долларов, что повысит уязвимость производителей с более высокой стоимостью
Однако есть и хорошие новости для майнеров.
Vanguard теперь владеет акциями биткойн-майнеров на 560 млн. долл.
Институциональный интерес к майнингу биткоинов оказал поддержку борющимся с трудностями майнерам, вложив средства в майнинговые установки таких компаний, как Galaxy Digital и Grayscale Investments. Galaxy Digital недавно приобрела компанию Argo Blockchain, а Grayscale выделила компанию, специализирующуюся на оборудовании для майнинга биткоинов.
Tether, крупнейший в мире эмитент стейблкоинов, также планирует инвестировать в площадку для майнинга биткоинов в Сальвадоре.
Тем не менее, чтобы компенсировать снижение вознаграждения за блокчейн, цена биткойна и комиссии за транзакции должны значительно вырасти.
JP Morgan также отметил, что «снижение ажиотажа вокруг криптовалют создает дополнительные проблемы для доходов майнеров», в том числе «снижение ажиотажа вокруг Ordinals».
Количество ежедневных надписей на Ordinals недавно достигло исторического максимума, однако вместе с этим не были достигнуты и прежние максимумы сборов за биткоин.
В дальнейшем представляется маловероятным, что хешрейт биткойна продолжит расти такими же темпами после события «уменьшения вдвое» в апреле-мае 2024 года без устойчивого роста цены биткойна выше себестоимости его добычи или значительного увеличения комиссионных за транзакции, которое могло бы компенсировать снижение вознаграждения за эмиссию.